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无法实物交割的“纸原油”似赌博

如果手上有600元闲置的钱,你会考虑投资原油吗?这在以往简直算是“天方夜谭”。但近日,中国工商银行针对个人投资者推出的“纸原油”以600元的投资门槛则让“天方夜谭”成为现实。
A- A+ 2015-10-17 14:49:23 网络 编辑:黄贵丰

现货之家小编整理: 如果手上有600元闲置的钱,你会考虑投资原油吗?这在以往简直算是“天方夜谭”。但近日,中国工商银行针对个人投资者推出的“纸原油”以600元的投资门槛则让“天方夜谭”成为现实。以美元计价、投资标的为WTI原油期货布伦特原油期货市场中的单月和双月合约、现金交割、单边交易……在已知的多个要素中,“不以实物交割而以现金交割”这一与纸黄金纸白银差别最大的要点引起了多位专家的注意。“工商银行是没有原油进口和开采的权利的,也就注定了由它推出的纸原油不可能实现实物交割。明明知道不可能兑现,还要只凭一纸凭证就让这么多投资者参与到这种纯投机的投资中,这和赌博有什么区别?”厦门大学能源经济研究中心主任林伯强说到。

何为“纸原油”?

近日,工商银行的网银用户只要进入个人网银页面,就会发现菜单栏上多出了“账户原油”的产品选项,尽管尚不能进行交易操作,不少消费者还是对此充满了期待。那么究竟什么是纸原油? “纸原油事实上就是由银行发行的一种金融衍生品,类似于新加坡纸货市场的交易方式,特点就是属于OTC市场(场外交易市场),没有实物交割,完全是现金结算,并且80%左右是投机交易,20%左右是保值交易。”卓创资讯原油分析师吕斌表示。新加坡纸货市场大约形成于1995年前后,交易品种主要有石脑油、汽油、柴油、航煤和燃料油,参与者包括投资银行和商业银行、大型跨国石油公司、石油贸易商等。“与工行之前推出的纸黄金、纸白银不同,新加坡纸主要是各国的石油巨头进行投机交易,个人投资者几乎无法参与,而纸原油可以说是为个人投资者提供的平台。”吕斌说。在推出纸原油之前,纸黄金和纸白银的推出都受到了市场的欢迎。相关专家表示,纸黄金之所以能被市场接受,主要是因为它可免去实物储存的困扰,且手续费低,适合那些看好黄金价格,希望通过波段操作获利的投资者。

据悉,此次纸原油的推出不允许杠杆交易,锁定了风险,使得它更适合普通投资者。在原油期货市场上每手交易一般至少是100桶,那么大约8000元左右的保证金即可做一手原油期货,而参照之前的交易门槛为每手1克的纸黄金来看,纸原油很可能以1桶为起点,根据目前纽约原油期货大约92美元来计算的话,做1手纸原油只需要92美元左右,大约相当于576元人民币,交易门槛不足原油期货的1/10。也就是说只需要不到600元,个人投资者就可以参与到纸原油的投资中去。

所以在吕斌看来,纸原油的推出不过意味着投资者们多了一样理财产品,正如基金一样,对于银行来说,多了一种赚钱的工具,对于投资者来说多了一种选择。工行纸原油价格和原油差点手续费是怎么算的? 工行纸原油价格是怎么算的? 工行账户商品中的一个品种纸原油,纸原油中的美元账户国际原油中的价格到底是如何得来的?它是与IPE伦敦国际石油交易所中对应的布伦特原油期货同步得来的。比如说美元账户国际原油1412,它的工行纸原油价格和原油差点手续费是怎么来的?现货之家小编解释下主要是怎么算的?

工行账户商品中的一个品种纸原油,纸原油中的美元账户国际原油中的价格到底是如何得来的?

它是与IPE伦敦国际石油交易所中对应的布伦特原油期货同步得来的。比如说美元账户国际原油1412,它的价格来源就是伦敦国际石油交易所中的14年12月布伦特原油期货同步得来的。所以在分析纸原油美元账户国际原油价格走势的时候,可以直接分析IPE同步期货合约即可。工行纸原油中的美元账户北美原油中的价格,是与NYMEX纽约商业交易所中对应的原油期货同步得来的。比如说美元账户北美原油1412,它的价格来源就是纽交所的14年12月原油期货同步得来的。所以在分析纸原油价格走势的时候,可以直接分析纽交所同步期货合约即可。

工行纸原油点差手续费是多少?

工行于2014年2月24日起全面调降了账户原油交易点差。

其中:

亚洲时段美元产品交易价差调降0.20美元/桶;人民币产品交易价差调降1.20元/桶

欧美时段美元产品交易价差调降0.10美元/桶;人民币产品交易价差调降0.62元/桶

调整之后的点差为美元产品点差为0.35美元/桶;人民币产品点差为2.1元/桶。

根据国际市场流动性差异,工行账户原油产品在不同时段报价价差不同,一般情况下欧美时段(17:00-3:00)价差好于亚洲时段(9:00-17:00)价差,且亚洲时段早间价差变化较大。根据市场情况,工行可能调整账户原油的银行买入价/卖出价和交易价差,在达成交易前注意。

没有杠杆交易,投资者表示兴趣不大

近年来不少银行推出纸黄金、纸白银、外汇衍生品种就可以看出,在传统息差收入、中间业务费用下降的情况下,拓展衍生品市场成为银行业务转型的重点内容。但长久以来,原油的买卖与交易几乎都是石油巨头们的“游戏”,普通投资者很难“染指”,那么此次纸原油的推出,对普通投资者是否具有吸引力?

一位从2005年起开始投资股票,并且对纸货市场长期保持关注的投资者说到:“确实关注到了纸原油,但从目前的信息来看,觉得投资的意义不大。的确,没有杠杆交易确实少了不少风险,但也降低了它本身的吸引力。因为如果想要投机的投资者相比之下一定会选择获利更多也更快的股票,而完全就是想要保值的投资者为什么不选择黄金?相比于原油,黄金显然更适合保值。”

的确,吕斌也表示,尽管纸原油没有杠杆交易,但由于国际原油价格近年来的动荡,投资纸原油的风险一定超过于纸黄金与纸白银,“并且,可以影响国际油价的因素太多了,各种政治、军事、外交因素都可能左右国际油价,所以即使起点低,纸原油的风险也不可小觑。”吕斌说。

既然获利不快,风险还不小,为何工商银行还要选择开发纸原油?“因为原油和黄金白银这样的贵金属一样,都是非常活跃的大宗商品。对于普通民众来说,黄金、白银和原油都是一种可以不让手中的货币贬值的保值商品,而工商银行要传达给投资者的理念就是,这个商品是可以保值、升值的,你的钱放在家里等着贬值还不如来购买这些有潜力的保值商品。并且近年来民众对原油的关注程度非常高,相信这也是工商银行选择纸原油而不是同样具有金融属性的大蒜、玉米作为开拓点的原因。”吕斌说到。

值得注意的是,根据目前透露出来的信息,纸原油将采用美元计价,“这对外汇市场来说是一件好事,这样与美元市场挂钩的投资产品让我们的普通民众和中小投资者在炒外汇的时候多了一个对冲的渠道,可以产生积极的影响。”吕斌说。

无法进行实物交割,炒来炒去像赌博

对于即将要面世的纸原油,林伯强有着不同的关注点,他并不认为此次纸原油的推出可以与之前的纸黄金、纸白银划上等号,由于不能进行实物交割,他觉得其中具有不小的赌博成分。的确,此次纸原油的推出与纸黄金、纸白银最大的区别就是不进行实物交割,完全以现金结算。“首先工商银行是没有原油的开采和进口权的,所以它不是选择不以实物交割,而是它根本做不到实物交割。而黄金、白银工商银行是可以持有的,所以它推纸黄金、纸白银没有问题。但它连1桶油都没有,就挂张纸出来忽悠大家炒来炒去,这是不是具有赌博的色彩?”林伯强说。

而对此,有业内人士提出,工商银行也并非完全弄不到油,它可以向中石油或中石化买一部分油专门用于纸原油的运作。然而林伯强认为这种做法非常牵强:“这样本来纯由银行推出的交易再到中石油、中石化那里去转一圈,过一道,算什么呢?工商银行帮中石油投机炒买、帮他们卖油?新加坡的石油市场是开放的,可以自由地进口,所以在新家坡纸货市场虽然也是不进行实物交割,但并不证明它不能交割,只是出于投机的目的,大家选择不交割,它是完全有交割的可能性的。而工商银行完全提供不了实物交割的可能性,大家连1桶油都见不到,怎么能一哄而上地就去投资?”对此,相关业内人士也表示,工商银行想要顺利地把纸原油推出来,恐怕还是要解决实物交割的问题,“无论是选择和‘三桶油’合作,共享利润还是采取其他的办法‘弄’到油,总之它得让投资者见‘油’,否则这样一纸空文的交易即使在其他国家可行,在国内相关主管部门也不会‘放行’。”该业内人士说。

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