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美联储如期加息 中国是否会用外汇储备遏制人民币贬值?

现货之家得知,当美联储建议考虑2017年的通胀和增长时,他们表示可能会三次加息至1.5%。这使得股市出现可预见性的小幅回落,美元反弹,利率和收益率曲线的上升,以及大宗商品的小幅回调。
A- A+ 2016-12-15 15:43:33 新浪财经 编辑:小春

现货之家12月15日讯】联邦公开市场委员会宣布加息的决议其实是毫无悬念的,他们将通过制定货币政策来提高联邦基金目标利率25个基点(0.25%)。在耶伦带领下的美联储可谓是有史以来的“最透明”,他们早在两个月前就已经透露出政策即将变化的可能。因此,对于股市、债市、汇市以及大宗商品市场来讲,加息早已在预料之中,这些市场中的价格变化也从几周前就开始显现出来。

真正的问题和悬念总是围绕着未来经济的发展态势,政策制定者们将如何去感受2017年以后的利率变化是问题的关键。别忘了,从历史的角度来看,加息其实是非常大的一个决议。因为这仅仅是10年来美联储第二次不同寻常的加息,我们相信这一决议实际上是给了我们一个信号,将使我们看到一个类似1990年时那样活跃的美联储,而非像过去十年中的那么被动。

当美联储建议考虑2017年的通胀和增长时,他们表示可能会三次加息至1.5%。这使得股市出现可预见性的小幅回落,美元反弹,利率和收益率曲线的上升,以及大宗商品的小幅回调。别忘了,市场并不喜欢反常规的“惊喜”,如果2017年将出现三次加息而非两次,那一定不受市场的欢迎。消极的反应虽然无声,但一定是可以预见的。

美股市场或现大幅回调

我怀疑美股市场将会出现大幅回调。市场对于加息的反应是较为温和的,并且已经消化了0.25%的增长,这在股价上均有所体现。我相信,一旦市场参与者发现加息对于美国经济并没什么损害,并且美联储成功打完了这一剂“强心针”,那么投资者和交易员都将意识到未来一年中的三次加息对于美国经济来讲是大有裨益的。

此外,此刻股市的上涨是基于其他因素。我怀疑任何小幅度的加息都不能阻止这样的势头。事实上,市场的反弹是受到对政府财政刺激政策、公司减税以及商业友好监管环境预计的影响。2017年12月加息至1.5%也将不会对股市产生较大影响。

对汇市、债市和大宗商品的影响

外汇、债券以及大宗商品市场的反应可能会非常不同。但是,鉴于这些市场的“全球性”,他们受联储政策变化的牵制并不大,而这些市场与他们如何影响美元价值却紧密相关。在美国紧缩的利率环境下,美元将继续升值。这将简单地推动就业的供给和需求。可能有人会问:“这有什么问题吗?” 对于很多国家和公司来说,这将在各个领域制造出很多问题。

走强的美元也将拉低大多数大宗商品的价格。因为主要的大宗商品,像原油黄金、铜等都是以美元计价。美元升值将导致这些商品的降价。这对于大宗商品的消费国来讲是一个好消息,但对于那些GDP依靠大宗商品的新兴经济体来讲却是噩耗。每桶原油、每盎司黄金、每吨铜都将赚更少的钱。

美元走强给新兴市场出了难题

美元走强(美国的高利率环境)将对新兴市场产生影响,包括对像中国这样发达的经济体产生负面影响。俗话说的好:“资本会到可以收到回报的地方。”如果美国相较于其他国家能够在资本调整方面承受更大的风险(正如现在这般),那么投资者和全球各公司将会通过获得美元来贮藏价值。新兴经济体和净进口经济体,需要有一个更强大的本国货币,来帮助他们平衡国际收支和以合理价格获得商品和服务。美元走强使一切都变得更加昂贵,如果预期的汇率无法获得完全平衡,很可能会导致破坏性的通货膨胀。

中国是否会用外汇储备遏制人民币贬值?

对于像中国这样的国家,美元和人民币的汇率是至关重要的。中国针对资本外逃的问题已经努力了很多年,美元的升值将会使问题变得更加棘手。尽管中国拥有庞大的外汇储备,他们也不愿看到正在进行中的基础建设投资以及对增长的预期会因为美元的升值而受到负面影响。美元走强将使中国用外汇储备来救市以防止人民币进一步贬值。

因此,既然在全球范围内可能存在潜在的下行风险,美联储为何还要这样做?美联储的双重宗旨在于:

1)最大限度的提升就业率 2)使美国市场的价格保持稳定。

当然,他们在改变政策的同时也考虑到了全球经济,但主要任务还是将美国经济从“水深火热”中解救出来。

美联储加息,我们应当紧盯美元的价值。如果它继续飙高,特别是对于欧元和人民币的汇率,那么美国就是一个值得投资的地方。

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